AI写研报，引用了根本不存在的行业数据

坑 4 · 第 092 篇

原标题：#86 · C 研报｜AI 写研报引用了根本不存在的"行业数据"

🏷 映射坑位：坑 C 研报 / 坑 1 策略真实性

【老王又双叒亏了】

前年牛市尾巴，老王趁老婆哄孩子睡觉的空档，摸出WorkBuddy——这软件免费用，老王薅羊毛薅得理直气壮。他看研报像看圣旨，从不自己验算数字，AI说啥他当啥。老婆念叨'你那基金又绿了'，他当耳旁风

老王让 AI 写一份光伏研报，它甩出"2025 年行业装机 980GW，同比 +47%"。老王去查，当年实际才 400 多 GW。

这数字 AI 现编的，还编得有零有整。老王：有零有整的谎言，比整数更像真的。

【坑长啥样】

AI 写研报最危险的地方：它会"填空"。数据缺口它不写"未知"，而是顺手造一个看着合理的。

这种数据比没有更毒——你拿去吹牛，别人一查就穿。

【数据/案例打脸】

方正证券那份把 2024 国常会标成"2026 年 6 月 7 日"的研报，也是 AI 辅助生成的"时空穿越"——工具填错了时间，三层审核全没拦住。

🔍 真实案例加餐（老王划重点）：

• 银行股+杠杆被包装成「低估价值策略」，云蒙9年净值最低0.128（亏87%），杠杆把「低风险」打成粉碎。
• 公募一哥王亚伟公转私，2016年近一年-35.67%，规模从300亿缩到20-50亿，还三次被传「失联」。

🌐 全网新案例加餐（老王划重点·新增弹药）：

• 恒大 2.47 万亿债务，境外债权人 100 块拿回 2 块 8。老王点评：买爆雷房企的股和债，不是在投资，是在赌'社会目标'分你一口剩饭。
• 假老师、假平台、假盈利截图，441 个人 8571 万打了水漂。老王记着：群里晒盈利截图的'大师'，截图都是 P 的。

🪞 老王照妖镜

老王对着这面镜子一拍大腿——咱踩的坑，早有人用真金白银演过一遍了：

• 霍华德·马克斯—— 安全边际与钟摆（弹药库③号 #10）：橡树马克斯说'第一层思维人人会，第二层思维才赚钱'。老王翻译：别人说'这票利好涨'，你得想'利好早就涨完了吧'。老王以前只有第一层，现在有了AI，总算摸到第二层的门把手。
• 庄股时代—— 无股不庄（弹药库③号 #15）：早年的庄股，养鸡的能讲成高科技，1块能炒到100块。老王现在看那些'AI+机器人+元宇宙'概念，总觉得似曾相识——换了个马甲，庄家还是那个庄家。

📖 真实故事
（霍华德·马克斯—— 安全边际与钟摆，弹药库③号 #10）

• 2000年《bubble.com》备忘录·泡沫破裂前两个月预警：2000年1月（纳指3月见顶5048前两个月），马克斯写下《bubble.com》，列举科技股过热的铁证——估值高得离谱、投机氛围浓厚、与历史泡沫惊人相似。他指出"宣称科技股太贵即将下跌会被当成疯话"，但坚持警示。纳指随后从5048暴跌至1114（跌超78%）。
• 2008年·雷曼倒下后的逆向出击：2007年马克斯就观察到市场风险偏好极端化，刻意不为不良债务募资；2008年9月雷曼破产后，橡树账上握巨额现金，15周内每周投出约6.5亿美元（备用基金共110亿美元），在"世界是否毁灭"的恐慌中果断买入困境债。名言："如果世界没毁灭而你什么都没做，那才是真正的失职。"
• 第二层思维·专治小聪明：他的核心"第二层次思维"——第一层"公司好所以买"，第二层"人人都知道公司好，价格是否已反映？"正好给老王"扒主力成本想超越市场"的冲动降温。
• 老王对照：马克斯让人明白，AI 能给第二层思维当"外脑"，但"敢在恐慌中出手、在狂热中收手"的决心，AI 给不了。

（庄股时代—— 无股不庄，弹药库③号 #15）

• 吕梁+朱焕良·中科创业（康达尔）：1998年吕梁（笔名"K先生"）结识手握康达尔90%流通股的朱焕良，策划把"养鸡公司"包装成"高科技+金融控股"神话，建仓后股价从约10元拉到84元（市盈率炒到400倍）。2000年双方内讧、朱焕良暗地出货，12月连续9–10个跌停，50亿市值蒸发。吕梁事后写檄文自曝"坐庄"内幕，逃亡海外，2023年病故。
• 亿安科技·A股第一只百元股：罗成团队用四家公司控制627个个人账户、3个法人账户，自买自卖对敲拉抬，2000.2.15股价站上126元，成A股首只百元股，账面盈利4.49亿。随后东窗事发，罗成卷走约8000万出逃至今未归，成为中国股市早期操纵案标志性事件。
• 德隆系·唐万新的帝国崩塌：唐万新以新疆德隆控"老三股"（新疆屯河、湘火炬、合金投资），1997–2001年分别涨1100%、1500%、1100%；用24700个账户控盘、最高持股超90%，编织"产业整合"故事。2004.4.14资金链断裂，老三股连续跌停，流通市值蒸发约156亿，德隆系总负债570亿；唐万新2006年判8年，三家公司合计罚103亿。
• 老王对照：庄股时代"故事=画饼"，凡是讲得天花乱坠的先问"谁在出货"。老王现在看"AI+机器人+元宇宙"概念，总觉得似曾相识——马甲换了，庄家没换。

【老王复盘】

咱用 AI 写任何带数字的东西，必须让它标注"数据来源"。它标不出来，那数字就不能用。这点没商量。

老王现在要求 AI：每写一个数，后面必须跟"来源：____"。来源空着的，全部删除。

【避坑口诀】

1. AI 填空最要命，数字编得比真真；
2. 要它交代出处，说不出就别信；
3. 来源空着的数字，就是谎言。

【金句彩蛋】

马克·吐温：「有三种谎言：谎言、该死的谎言、统计数字。」——AI 让第三种更容易生产。
老王：「老王现在要求 AI 每写一个数就附来源，AI 说：'你比我的编辑还严。'」

【本期AI避坑助手】（坑 C·研报）

• 正确用法：让 AI 给每个关键数字标注可核查来源。
• 词（可直接复制）：

你刚才提到的每一个具体数字（产量、增速、利润率），请标明数据来源和发布时间；如果无法标注，请明确写"该数据待核实"，不要编造。

• 验证方法：逐条点开它给的来源链接（或去国家统计局/行业协会官网核对）；凡标"待核实"的，发文前必须人工查。